EN
HR
Glavna skupština Jadrana d.d. dala je zeleno svjetlo dokapitalizaciji kompanije i ulasku konzorcija Aminessa, FEAL IN-a i Texo Moliora.
Konzorcij bi nakon završetka transakcije trebao imati 53,74 posto Jadrana, dok će postojeći institucionalni investitori ostati manjinski dioničari. No, za budućnost kompanije važniji je podatak da se ne radi o klasičnoj prodaji postojećih dionica: dokapitalizacijom je predviđeno da 40,625 milijuna eura svježeg kapitala bude uloženo izravno u Jadran.
Time je napravljen sljedeći veliki korak u procesu o kojem smo na hrturizmu pisali još u kolovozu, kada je konzorcij Aminessa, FEAL-a i Texo Moliora odabran kao ulagatelj u postupku dokapitalizacije Jadrana.
Tada je odluka još bila uvjetovana zelenim svjetlom Glavne skupštine, ispunjenjem uvjeta dokapitalizacije i potrebnim regulatornim odobrenjima. Prvi od tih važnih koraka sada je napravljen. Na Glavnoj skupštini 17. rujna prihvaćena je ponuda konzorcija i donesene su odluke potrebne za provedbu transakcije. Transakcija ipak još nije završena. Za njezinu provedbu potrebno je ispuniti preostale uvjete te dobiti regulatorna odobrenja, uključujući odobrenje Agencije za zaštitu tržišnog natjecanja. Tek nakon ispunjenja tih uvjeta slijedi zaključenje transakcije i uplata sredstava.
Nije prodaja Jadrana: 40,625 milijuna eura svježeg kapitala za kompaniju
Upravo je struktura transakcije važna za razumijevanje cijele priče.
Predviđeno je izdavanje 32,5 milijuna novih redovnih dionica po cijeni od 1,25 eura, odnosno ukupna uplata od 40,625 milijuna eura. Konzorcij bi nakon provedene dokapitalizacije trebao imati 53,74 posto vlasništva i time postati većinski vlasnik Jadrana. No postojeći vlasnici ne prodaju svoje dionice konzorciju i neće preuzeti 40,625 milijuna eura. Budući da je riječ o dokapitalizaciji, sredstva koja će konzorcij uložiti neće biti isplaćena postojećim vlasnicima dionica, već će izravno ući u kapital Jadrana i biti usmjerena prema stabilizaciji poslovanja i budućem razvoju kompanije.
Postojeći institucionalni dioničari, među kojima su hrvatski obvezni mirovinski fondovi, ostaju u vlasničkoj strukturi, ali kao manjinski dioničari. To je važna razlika. Jadran tako ne bi trebao dobiti samo novog većinskog vlasnika, nego i značajan svježi kapital za novi razvojni ciklus.
Iz Uprave Jadrana istaknuli su kako su u procesu tražili partnera koji kompaniji može donijeti ne samo kapital, nego i znanje, iskustvo i dugoročnu perspektivu razvoja. Nakon dovršetka transakcije očekuju pokretanje novog investicijskog ciklusa te daljnje podizanje kvalitete objekata i usluge.
Knežević: Jadran ima tradiciju, ljude i potencijal
Predsjednik Uprave Aminessa Mladen Knežević nakon odluke Glavne skupštine poručio je kako je napravljen važan korak prema novom poglavlju kompanije.
„Jadran ima tradiciju, ljude i potencijal, a vjerujem da zajedno možemo napraviti iskorak i dodatno osnažiti njegov razvoj“, poručio je Knežević.
Nakon dobivanja potrebnih regulatornih odobrenja, očekuje da Aminess zajedno s partnerima FEAL IN i Texo Molior doprinese razvoju Jadrana, kvalitetnijoj ponudi za goste i novim prilikama za zaposlenike. No što bi taj razvoj mogao značiti u praksi, Knežević je detaljnije objasnio još uoči Glavne skupštine. Specifičnost cijelog modela vidi u povezivanju dugoročnog institucionalnog kapitala, iskustva u hotelskom upravljanju i partnera koji mogu pridonijeti realizaciji razvojnih projekata.
Za Jadran je posebno zanimljiva operativna uloga Aminessa.
Aminess već posluje u svim regijama u kojima je prisutan Jadran
Jadran danas upravlja s 12 smještajnih objekata u četiri turističke destinacije, na Crikveničkoj rivijeri, otoku Krku, Makarskoj rivijeri i Braču. Raspolaže s približno 2.000 smještajnih jedinica i zapošljava više od 490 djelatnika.
A upravo je geografsko preklapanje dviju kompanija jedna od potencijalno najvećih vrijednosti transakcije. Svi Jadranovi objekti nalaze se u turističkim regijama u kojima Aminess već posluje.
To znači da Aminess ne ulazi na potpuno nepoznata tržišta. Već poznaje destinacije, strukturu potražnje i sezonalnost, raspolaže operativnim timovima te ima postojeće odnose s dobavljačima i prodajnim partnerima. Knežević zato prostor za sinergije vidi prije svega u prodaji i distribuciji, nabavi, organizaciji operacija i razvoju zaposlenika, kao i dostupnosti stručnih timova i prijenosu postojećih dobrih praksi.
Aminess pritom u Jadran može prenijeti i sustave razvijene kroz vlastiti rast i prethodne integracije hotelskih kompanija i objekata: od marketinga i prodaje do revenue managementa, digitalizacije, razvoja zaposlenika i operativnih standarda.
Upravo tu cijela transakcija postaje zanimljivija od same promjene vlasničkih postotaka. Kapital je nužan za investicijski ciklus, ali sam kapital ne podiže kvalitetu hotelskog proizvoda. Za to su potrebni operativno znanje, ljudi, procesi, prodaja, upravljanje prihodima i sposobnost provedbe investicija.
Novi vlasnik, ali ne jedan model za sve hotele
Knežević je uoči Glavne skupštine naglasio i da budući razvoj ne znači jednostavno preslikavanje Aminessova postojećeg modela na sve Jadranove objekte.
Svaki hotel, ističe, treba imati jasno određenu tržišnu poziciju i ponudu prilagođenu gostima. To je posebno važno s obzirom na heterogenost Jadranova portfelja i različite destinacije u kojima posluje.
Iz Aminessa su ranije najavili fokus na ulaganja u objekte, kvalitetu proizvoda i iskustvo gostiju. Cilj, prema Kneževiću, nije samo financijski stabilizirati kompaniju nego zajedno s postojećim timom stvoriti pretpostavke za dugoročni rast.
„Vidimo značajan prostor za ulaganja u objekte, kvalitetu proizvoda i iskustvo turista“, poručio je Knežević nakon odluke Glavne skupštine, uz ocjenu da Jadran ima prostor za značajan razvojni iskorak.
Zanimljiv je i sastav konzorcija
U cijeloj priči ne treba zanemariti ni strukturu budućeg većinskog vlasnika.
Aminess u partnerstvo donosi iskustvo hotelskog upravljanja i razvoja turističkog proizvoda, FEAL IN investicijsko i razvojno iskustvo, dok Texo Molior raspolaže inženjerskim, građevinskim i projektnim kompetencijama.
Takva kombinacija kapitala, hotelskog managementa i sposobnosti realizacije projekata posebno dobiva na važnosti ako nakon završetka transakcije doista uslijedi snažniji investicijski ciklus. Iz Aminessa su već ranije istaknuli kako ovakav model partnerstva vide kao mogući temelj razvoja Jadrana i budućih ulaganja, ali i da ne isključuju slične suradnje u budućnosti.
